Nos últimos anos, o mercado financeiro americano tem chamado atenção pelos movimentos de grandes investidores. Nomes como Mark Zuckerberg, Jeff Bezos e Warren Buffett realizaram vendas significativas de suas ações, levantando uma questão importante: por que eles estão vendendo ações e o que isso pode indicar sobre o mercado?

Mercado vendendo ações

Por que grandes investidores estão vendendo ações?

A venda de ações por grandes investidores não é incomum, mas os valores recentes são notáveis. Vamos aos números:

• Mark Zuckerberg, CEO da Meta, vendeu 428 milhões de ações da empresa.
• Jeff Bezos, fundador da Amazon, liquidou mais de US$ 1,2 bilhão em ações em 2024. Apenas em fevereiro, ele já havia vendido US$ 8,5 bilhões.
• Warren Buffett, conhecido pela estratégia de buy and hold, se desfez de 40 milhões de ações do Bank of America e reduziu posições na Apple. A Berkshire Hathaway, sua empresa, agora possui quase R$ 2 trilhões em caixa.

Esses movimentos mostram que mesmo investidores com estratégias de longo prazo consideram o momento certo para realizar lucros ou se reposicionar no mercado. O comportamento desses gigantes também levanta dúvidas: será que o mercado está caro demais? Há sinais de uma bolha?

O desempenho do mercado americano

O índice S&P 500, principal termômetro da economia americana, teve altas expressivas nos últimos dois anos:

• 2023: alta de 26,3%.
• 2024: alta de 25%.

Esses números são ainda mais impressionantes em reais, devido à desvalorização da moeda brasileira frente ao dólar. Para investidores, o índice superou os 6.000 pontos pela primeira vez na história, configurando uma das maiores altas desde 1928.

No entanto, retornos tão elevados acima da média histórica de 10% ao ano levantam uma questão importante: o mercado está preparado para manter esse ritmo ou devemos esperar uma correção?

As “sete magníficas” e sua influência no mercado

Boa parte do desempenho do S&P 500 pode ser atribuída às chamadas “sete magníficas”: Meta, Amazon, Microsoft, Apple, Google (Alphabet), Tesla e NVIDIA. Essas empresas, conhecidas por sua inovação e valor de mercado, representam atualmente quase um terço do índice.

A concentração em poucas empresas pode ser um risco. Quando apenas alguns “generais” lideram, enquanto o restante do exército (as outras 493 empresas do índice) não acompanha, o mercado pode se tornar vulnerável a grandes quedas caso algo dê errado com essas gigantes.

Existe uma bolha no mercado americano?

Howard Marks, renomado investidor e autor da carta “On Bubble Watch”, oferece uma análise detalhada sobre bolhas econômicas. Segundo ele, uma bolha não é apenas uma questão de valuations altos, mas também envolve comportamentos como:

• Exuberância irracional: otimismo exagerado e grandes subidas de preço.
• Medo de ficar de fora (FOMO): investidores correndo para comprar ativos por medo de perder oportunidades.
• Adoração de empresas: crença de que certas ações não têm preço alto demais.

O mercado atual apresenta algumas dessas características, especialmente com as “sete magníficas” puxando o S&P para níveis históricos. Porém, Marks também destaca que essas empresas possuem fundamentos sólidos, o que pode justificar parte dessa valorização.

Indicadores econômicos preocupantes

Outro fator que gera preocupação é o Leading Economic Index (LEI), que compila 10 indicadores para prever a direção futura da economia. Historicamente, quedas no LEI precedem recessões, como as de 2001 (bolha das empresas .com), 2008 (crise do subprime) e 2020 (pandemia). Atualmente, o índice está em declínio, mas ainda não foi acompanhado por uma recessão oficial.

Bitcoin e o contexto de bolha

O mercado de criptomoedas também entra na discussão. O Bitcoin, por exemplo, teve uma valorização de 456% em dois anos. Howard Marks, que já criticou criptomoedas no passado, agora admite que há fundamentos por trás desse crescimento. Isso reforça a ideia de que bolhas não são fáceis de identificar e que ativos podem continuar subindo por muito tempo antes de qualquer correção.

Como se proteger em mercados esticados?

Uma lição importante é lembrar que o preço importa. Warren Buffett e Howard Marks concordam que mesmo o melhor ativo pode ser um mau investimento se comprado caro. Da mesma forma, ativos subvalorizados podem oferecer grandes oportunidades.

• Diversificação: invista em diferentes setores e mercados.
• Avaliação de preço: analise múltiplos como preço-lucro antes de investir.
• Estratégia de longo prazo: mantenha um foco claro e evite decisões baseadas em emoções.

O movimento de grandes investidores vendendo ações reflete estratégias de diversificação e proteção de patrimônio. Enquanto o mercado americano apresenta fundamentos sólidos, é essencial considerar os riscos e estar preparado para eventuais correções.

E você, acha que o mercado americano está caro demais? Compartilhe sua opinião nos comentários!